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运动相机赛道新增劲敌，影石创始人刘靖康怒斥对手“断指计划”恶意挖人|界面新闻 · 科技

Wed, 15 Jul 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 陆柯言
界面新闻编辑 | 林腾

1月10日，影石创新（又称“影石Insta360”）创始人刘靖康在朋友圈和微信群发文怒批某公司“恶意挖人 ”。他表示，该公司在内部推行“断指计划”，用三倍工资挖角扫地机行业的友商员工，拿到商业机密，再在三个月后开除。

一位知情人士透露，这家推行“断指计划”的公司，或是苏州某扫地机器人企业，他们正在孵化运动相机等影像相关产品，也接触了来自影石和大疆的员工。这可能是此次争端的缘起。影石和大疆均是全球运动相机头部厂商之一。

多名扫地机行业人士告诉界面新闻，上述公司的“断指计划”在圈内人尽皆知，重点针对研发岗位。“启动竞业也没用，因为对方不直接和员工签协议，而是成立一家业务完全不相干的公司挂靠合同，我们现在有非常多的竞业诉讼在处理中。”

这名高管还称，高薪挖角行为很正常，但拿到核心技术资料就把人开除的行为并不光彩。不仅影响了其公司的诸多项目进展，打乱了产品发布节奏，也间接推高了硬件企业的技术创新成本。“对员工也不是一件好事，同行越来越不敢要这家公司出来的人，基本上你在这个行业的职业生涯就宣告结束了。”

运动相机在过去几年间经历了高速增长。弗若斯特沙利文发布的《2024年全球智能手持影像设备市场发展白皮书》显示，包含全景相机、运动相机在内的消费级手持智能影像设备市场规模由2017年的164.3亿元增长到2023年364.7亿元，复合年增长率（CAGR）高达14.2%。

美国品牌GoPro被称为运动相机领域的鼻祖。然而，随着运动相机品类的热销，索尼、HTC、影石Insta360、大疆、小米等新玩家也开始纷纷下场，快速蚕食了GoPro的市场份额。

2023年，GoPro全球运动相机销售额达10.1亿美元，位居榜首，但2022Q3至2024Q1期间，GoPro连续出现6个季度收入下滑。影石创始人刘靖康曾在朋友圈中表示，影石在IPO申报4年期间（2020-2024）成长4倍，从2017年只有行业龙头GoPro的1/40，到2024年上半年已实现反超。

界面新闻曾报道，影石在2023年的营收接近40亿元，同比增长近100%，其中海外市场的营收占比约为八成。从需求端来看，北美和欧洲是运动相机需求最大的市场，其中北美地区占据约一半的份额，中国市场则占比较小。

一位影像行业人士认为，运动相机的性能表现高度依赖上游供应链，产品本身的技术壁垒并不高，因此更考验厂商对产品的把控能力、营销能力和用户运营能力，这也为后来者提供了机会。

一个例子是，GoPro曾经大推“机海战术”，但对产品定位并不明晰，甚至在中低端产品中砍掉了最基本的屏幕配置，还曾在上市后大力转型做内容服务，但这些策略最后都失败了。

而在此期间，成立于2015年的影石推出了产品功能类似、但更具性价比的产品，还率先推出了适配iPhone和安卓手机的全景相机，培养了一批独特的产品受众。2019年进军运动相机市场的大疆，凭借在无人机行业的技术和品牌积累，首款产品Osmo Action也快速打开了市场。

但在上述看来，运动相机市场的天花板也很明显。“运动相机市场盘子大概只有400亿，而且目前增长正在放缓。我不认为新晋品牌能做出很大的声量，除非能拿出替代手机影像的刚需创新。扫地机厂商的优势可能在于算法和营销，但是做相机还是需要一些对影像的积累和理解。”

在运动相机行业，头部厂商的优势的确较为明显。据弗若斯特沙利文统计，GoPro、影石Insta360、 DJI、深圳塞纳、sjcam五家头部企业合占约74%的市场份额。

而头部厂商之间竞争同样激烈，甚至战火烧到了运动相机之外的领域。

扫地机器人企业试水新业务的背后，是原有业务增长乏力的焦虑。奥维云网显示，由于产品同质化严重、一二线城市市场逐渐饱和，而下沉市场开辟进度缓慢，扫地机器人销量在经历2018年至2020年的高速增长之后开始下滑，尽管在2024年受到国补措施刺激有所回温，但整体增速仍大不如前。

国内头部扫地机器人厂商一方面积极出海，另一方面则急于开辟第二曲线。除了扫地机、洗地机等清洁电器之外，科沃斯推出了擦窗机器人和空气净化机，石头科技尝试了更传统的品类洗衣机，追觅则开始卖吹风机、吸尘器、净水器和割草机，甚至传出筹备造车团队的消息。

但在完全陌生的行业面前，扫地机厂商能否再造辉煌仍是未知数。

奔驰在华组织架构调整|界面新闻 · 汽车

Tue, 14 Jul 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 王臻
界面新闻编辑 | 周姝祺

在很长一段时间里，进入奔驰这样的豪华品牌体系，意味着更高的薪酬、更稳定的岗位、更完善的福利，以及相对缓慢而有序的工作节奏——在一个不需要激烈竞争、甚至可以“躺着赚钱”的市场环境中工作。进入2026年，这些标签都在被改写。

北京奔驰销售服务公司的新一轮组织优化，正在成为奔驰中国压力外溢的最新信号。

界面新闻从多位知情人士处获悉，这轮调整并不只发生在销售服务公司。自2025年以来，奔驰在华体系的人员调整已经陆续出现在汽车金融、销售、IT等后台职能及研发和制造等不同体系。这些调整分布在不同业务主体和用工关系中，补偿口径也并不统一。

2026北京国际汽车展览会奔驰汽车展台。图片来源：视觉中国

研发体系是人员缩减的重点部门之一。公开资料显示，奔驰在中国的研发中心主要位于北京和上海，拥有约2000名研发人员，覆盖本土车型开发、智能化、电动化、软件和车机等多个方向。

一位近期从奔驰中国研发体系离职的人士告诉界面新闻，其本人属于合同到期未获续约。按照法律规定，获得补偿为N。另一位近期从奔驰研发体系被裁掉的人士向界面新闻表示，其获得的补偿高于此标准。

两位受访者的离开均发生在今年销售端组织优化推进同期。多位受访者向界面新闻表示，研发端的人员调整并不表现为统一口径的裁员，而是更多通过合同到期不续约、业务收缩和编制调整等形式体现出来。

制造端的变化则更早出现。北京奔驰汽车有限公司是奔驰在华制造端合资公司，承担国产奔驰车型生产制造以及相关规划、物流、研发和生产支持等职能。该制造体系包括亦庄工厂和顺义工厂。

2025年以来，北京奔驰内部人员流动和优化已经较为明显。一位来自北京奔驰规划部门的人士向界面新闻称，北京奔驰去年已经出现较大规模人员流动，涉及生产、物流、规划、输送以及研发等多个部门，相关岗位分布在亦庄工厂和顺义工厂。

“白领走了不少，每个部门都有。”该人士称，其认识的工程师已经十余人离开。

另一位接近北京奔驰亦庄工厂的人士同样向界面新闻表示，制造端人员调整从去年开始。该人士称，2024年底，被优化的主要是尚未转正员工，后续更多以协商离职方式推进。近期，工厂内部也曾问询是否有正式员工愿意离职。

对于离职的方式，北京奔驰内部并非统一口径。界面新闻获悉，部分员工在找到下家后主动离职，这类情况通常没有赔付。如果部门有优化指标或协商离职名额，员工离开则可能获得N+1赔偿。

制造端的压力也集中反应在生产节奏上。受产量减少影响，奔驰在华工厂放假明显增多。一位接近北京亦庄工厂人士向界面新闻指出，今年4月，发动机部门曾连续放假十余天。工厂车间端午节放假为5天。

人员调整和生产节奏变化之外，员工对奔驰在华体系内部稳定性的感受也在变化。

前述从奔驰在华研发体系离职的人士称，过去，奔驰相对稳定的外企环境和较好的福利待遇，是其吸引力的一部分。但从去年开始，员工福利整体有所收缩。他表示，过去公司提供的健身房卡曾可在北京多家合作健身房使用，但从2025年开始，相关福利已被取消。

工作节奏也随之变化。上述人士告诉界面新闻，过去其所在研发团队通常下午六点左右下班，但今年以来，在不增加人手的情况下，晚上和周末加班变得常见。

“现在既不稳定，也开始卷了。”

界面新闻就上述人员调整的涉及范围、裁员比例、补偿标准及生产节奏变化等问题向奔驰中国方面求证，截至发稿，奔驰中国方面暂未予确认。

2021年2月15日，北京经济技术开发区的北京奔驰汽车有限公司。图片来源：视觉中国

这不是奔驰第一次在中国市场裁员。2025年2月，奔驰中国进行人员调整，主要涉及销售和汽车金融体系，基础补偿方案为N+9，最高赔付可达N+11。

一位曾在奔驰中国IT相关团队工作接近九年的员工向界面新闻透露，她在去年6月收到了裁员通知。在此之前，她并没有料到自己会成为组织调整的一部分。

她向界面新闻回忆称，此前部门开会时，有同事曾经问过是否会裁员，部门负责人当时回答称“不裁了”。但第二天，她便被正式约谈了。“很突然，很意外。” 上述人士告诉界面新闻。

这位人士所在部门主要服务于奔驰中国及销售公司等业务部门，负责内部系统开发和维护。她表示，其所在部门约200人，她最终获得N+9赔付，以及一个月周转期。

从2025年的IT、销售和汽车金融，到2026年的销售、研发和制造端，奔驰在华人员调整呈现出更长的时间线。它并非某一个部门的短期收缩，而是销量下滑、成本控制和组织效率压力共同作用后的连续反应。

这种变化并不只发生在中国市场。奔驰已经在全球范围推进成本削减，近期集团将和工会代表开展正式谈判，商讨新增降本、提升竞争力的配套措施。据悉，德国本土更多通过自愿离职、买断和控制薪酬增长等方式降低人力成本。

但中国市场对奔驰的含义更特殊。这里长期是奔驰全球最重要的销量和利润市场之一，也曾支撑其豪华品牌溢价。中国市场一旦失速，影响的不只是销售数字，也会改变奔驰在华组织规模、产品节奏和资源投放。

官方数据显示，2024年，奔驰乘用车在中国的销量为68.36万辆，同比下降7%；到2025年，其在华销量进一步降至约55.19万辆，同比下降为19%。

2026年第一季度，中国市场降幅扩大至27%。奔驰方面称，中国市场仍受到激烈竞争和需求疲软影响，2026年将是其中国市场的“过渡年”。奔驰将中国年销量目标定为50至60万辆。

一位长期关注豪华品牌的资深汽车行业分析人士向界面新闻表示，奔驰当前遇到的并非单一销量波动，而是传统豪华品牌在新能源和智能化转型中所面临的结构性压力。

“现在像奔驰宝马等一线豪华品牌，过去的市场地位已经被新能源车打碎了。”在该人士看来，奔驰过去可以依靠豪华品牌溢价维持销量和价格稳定，但在中国新能源车快速迭代、价格竞争加剧的环境下，这一逻辑已经难以继续支撑过去的销量和价格体系。

燃油车时代，奔驰的品牌价值很大程度上来自发动机、底盘调教、整车工程和豪华车制造标准。这些技术积累让三叉星徽不只是一个品牌符号，也意味着更高的产品溢价。

但在中国新能源市场，消费者评价高端电动车的标准已经发生变化。界面新闻此前援引麦肯锡调研称，真正驱动消费者购买决策的是“技术兑现能力”，安全性、操控体验、智能座舱等具体的技术维度，其重要性评分已达61%，远超品牌历史积淀的28%。

这意味着，奔驰过去支持品牌溢价的技术优势正在被削弱。如果在智能化、电动化和产品迭代上没有形成明显领先优势，仅依靠百年品牌历史，很难继续支撑过去的价格体系。

“奔驰是奢侈品牌，它的所有动力和含义都来自于技术。技术都不领先，百年历史又有什么意义？”上述人士称。

2022年6月23日，上海，杨浦区合生汇内的梅赛德斯-奔驰EQ体验店。图片来源:视觉中国

奔驰正在向新能源汽车方向转型，但其在华推出的纯电产品，尚未建立起足够强的购买理由。

早期奔驰部分EQ车型延续了其燃油车时代的产品定义，市场表现有限。2025年，奔驰推出基于全新MMA平台的纯电CLA。这款车官方售价下探至22.9万元，并搭载Momenta提供的辅助驾驶系统，试图补齐智能化短板。

但从终端表现看，纯电CLA尚未形成规模效应。第三方数据显示，今年5月，该车型销量仅为161辆。

今年即将发布的纯电GLC SUV则承担着进入主流高端新能源SUV市场的任务。该款车预售价为34.95万元，低于燃油版GLC官方指导价，也更接近当前燃油版大幅优惠后的终端价格。奔驰希望用这款车进入30万至40万元级主流新能源SUV市场，重新争夺中国高端新能源用户。

但这一价格带已经十分拥挤。理想、问界、蔚来、小鹏、小米、极氪及特斯拉等品牌，都在争夺同一批用户。它们已经在座舱用户、家庭场景、智能智驾、补能体验和产品迭代速度上，改变了中国消费者对高端电动车的预期。

多位奔驰内部受访者对奔驰新能源产品的竞争力并不乐观。一位在北京奔驰亦庄工厂的在职员工向界面新闻称，不少内部员工并不会优先购买奔驰电动车。该人士表示，奔驰对中国新能源市场变化的判断偏慢，内部层级沟通效率也较低。

前述研发端离职人员也表达了类似看法。他认为，与中国新能源品牌相比，奔驰纯电产品在智能化和产品迭代速度上缺乏优势，且产品定价较高，很难打动中国消费者。

前述北京奔驰规划人士则表示，制造端承压来自中国市场竞争加剧，也与奔驰自身产品竞争力有关。“竞品什么水平，大家都心知肚明。”

2026北京车展上，图为奔驰GLC SUV电动汽车。图片来源：视觉中国

上述分析人士对奔驰在华的长期前景持谨慎态度。他向界面新闻指出，如果中国新能源汽车产业能够像当年日本、韩国汽车工业一样，从本土制造能力、供应链体系和产品迭代中形成长期竞争优势，一线豪华品牌在中国市场被边缘化的趋势可能继续加深。未来可能从主流竞争位置退出，转而只保留很小一部分市场份额。

对奔驰而言，即使继续在中国市场加大投入，也可能很难再回到过去在中国市场同时拥有高销量、高溢价和豪华品牌话语权的状态。

该人士认为，奔驰未来若想在中国市场扭转局面，可能需要更加深度地把奔驰品牌与中国本土技术能力结合。这家来自德国的豪华品牌想要继续保留品牌、设计和豪华车标准，在智能座舱、辅助驾驶、生态软件、供应链和产品定义上需要更多依赖中国伙伴。

但这一路径也会带来新的问题，当奔驰越来越多借助中国智能化能力补齐短板，它也需要重新证明自身差异化。否则，奔驰既难以回到燃油车时代的高溢价位置，也会在新能源市场与中国品牌进入更直接的技术和价格竞争。

沃什首秀超预期：加息概率上升，拒绝给市场“喂食”|界面新闻

Mon, 13 Jul 2026 17:55:04 +0800

界面新闻记者 | 刘婷

北京时间周四凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，连续第四次按兵不动，符合市场预期。但出乎意料的是，联储内部鹰派倾向大幅加强，半数决策者预计年内加息。

此外，在本次货币政策会议上，美联储新任主席凯文·沃什用一场“外科手术式”的政策调整宣告了新秩序。从大幅精简的声明文本，到其本人拒绝提交点阵图预测并闪电启动五大改革工作组，这场会议释放的信息远超市场预期。

点阵图指向年内加息，但市场料难以落地

联邦公开市场委员会（FOMC）以12:0全票通过维持利率不变，这是9个月来首次无人投下反对票的利率决议。这一决策符合市场预期，芝加哥商品交易所美联储观察工具“FedWatch”数据显示，6月17日会议前，市场预计本次利率不变的概率为99%。

然而，在通胀上行、就业回暖的背景下，FOMC对于未来的利率路径较一季度已发生显著变化，降息预期基本消退，加息担忧上升。会后发布的点阵图显示，在提供利率预测的18位官员中，有9人预计2026年内将至少加息一次——其中5人预计加息两次、1人预计加息三次；预计维持利率不变的官员降至8人，仅1人预计年内仍有降息空间。回顾3月点阵图，彼时无人预计2026年加息，却有7人预计降息。最新点阵图分布将2026年底政策利率中值从3月的3.4%大幅推高至3.8%，即对应约0.5次加息。

更耐人寻味的是，点阵图上本应有19个点——代表19名官员的预测，却只出现了18个。沃什在发布会上确认，缺席的那一个正是他自己。他明确表示对点阵图和经济预测摘要持保留态度，“这对政策实施没有帮助”，因此选择不提交个人预测。

美联储转鹰的另一大信号体现在其对经济的最新预测中。在本季度经济预测摘要中，美联储将今年GDP增长预测从3月的2.4%下调至2.2%；失业率预测从4.4%下调至4.3%；PCE通胀预测从2.7%大幅上调至3.6%，核心PCE通胀从2.7%上调至3.3%。

会议结束后，市场迅速做出反应。FedWatch显示，9月加息概率从此前不到30%一度升至约80%。美股三大股指全线收跌，2年期美债收益率飙升15个基点。

多数分析人士认为，当前美国就业市场边际回暖，降息紧迫性下降；与此同时，近期中东局势降温、油价回落，短期内加息的紧迫性也不高。此外，考虑到中期选举前，加息面临的政治阻力较大，预计2026年下半年美联储将以观望为主，加息或推迟至2027年。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪对界面新闻表示，在5月通胀再度反弹、就业韧性超预期的背景下，本次会议彻底扭转了市场年初以来的宽松预期，政策立场从降息转向“双向风险均衡”的中性偏鹰状态。“基于本次会议释放的信号与当前经济基本面，我们认为，基准情形下美联储将在全年维持3.50%-3.75%的利率区间不变，也就是既不降息、也不加息。”白雪说。

东吴证券首席经济学家芦哲也认为，年内加息较难。他对界面新闻指出，当前美国经济的扩张更多来自世界杯带来的临时性就业与通胀脉冲、财政一次性脉冲等短期因素，这些因素预计将在8-9月后消退，届时加息预期将被修正。“考虑到美国K型经济分化的现实约束以及特朗普方面的潜在政治压力，我们维持美联储全年不加息的判断。”芦哲说。

中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬认为，美联储大概率会在较长时间内维持利率不变，不论加息还是降息，下一次利率调整很可能会推迟至明年。他对界面新闻表示，随着美国和伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡和延长停火的协议，能源价格下跌，市场在研判美联储政策路径方面分歧也在加大。从当前FedWatch隐含概率来看，今年12月或是美联储启动加息的窗口。然而，仍有机构如花旗集团、瑞银集团预计美联储可能会继续降息，如此大的预测分歧在过去几年并不常见，这也反映出当前美国经济正处于一个关键转折阶段。尽管美联储已超过五年未达到2%的通胀目标，确实更有动力通过展现鹰派立场来巩固机构信誉，但来自白宫的压力并未消失，此前特朗普就是因鲍威尔未进一步降息而持续表达不满，更何况当前的经济环境下并非完全没有支持降息的理由。

凯投宏观首席北美经济学家斯蒂芬·布朗则是少数预测年内加息的分析师。他对界面新闻表示，这主要基于两点，一是，沃什在记者发布会上明确表示“在价格稳定方面还有工作要做”，二是，利率路径点阵图中位数指向年内加息的可能。“尽管近期油价回落意味着加息时点可能略有推迟，但9月会议仍是目前最可能的窗口。”布朗说。

沃什首秀，“指引”少了、“模糊”多了

本次会议是沃什上任美联储主席后的首次FOMC会议。整体来看，沃什首秀可概括为“指引”少了、“模糊”多了。

最直观的变化来自政策声明。本次声明仅约130个单词，较4月会议缩减超过六成。特别是，声明删除了重要的前瞻指引——美联储下一步可能的行动，也不再重申密切关注就业和通胀两大风险，而是强调致力于实现物价稳定。

在会后的发布会上，面对记者追问“在通胀仍高于目标的情况下，美联储可以保持多大耐心、在什么情形下会考虑加息”时，沃什表示，这类问题听起来是在鼓励他提供前瞻指引，但美联储已经放弃了前瞻指引，因为这并不适合当前的政策环境。市场应基于真实的经济数据和金融价格本身进行判断，而不是围绕美联储的话术进行交易。

对于沃什领导下的美联储更突出通胀风险，分析人士指出，这打破了市场此前对美联储可能放弃核心PCE指标、转而采用截尾均值PCE作为政策锚定指标的预期，这也是本次会议“显著转鹰”的一个重要信号。

此外，浦银国际首席宏观分析师金晓雯对界面新闻表示，不能排除沃什试图通过强烈的鹰派倾向让市场信服美联储的独立性，并打消市场对特朗普操纵美联储的担忧。

在本次会议上，沃什还宣布设立五个货币政策相关工作组，覆盖沟通机制、资产负债表、数据使用与依赖、生产率与就业、通胀框架五大主题。他表示，这些工作组将在未来几周内启动，预计在年底前完成工作。

白雪表示，这一改革主要是为沃什今后推动政策思路转向与制度改革做铺垫。其背后的核心逻辑是，在经济结构快速变化、地缘冲突频发、人工智能（AI）技术冲击供给端的背景下，传统的精准前瞻指引既不可靠，也会限制政策灵活性。沃什本人也强调，金融市场在对真实数据做出反应时表现最佳，而不是依赖央行的预先承诺进行“喂食”，因此美联储将放弃向市场传递预设政策路径，转而让每期决策更多依赖数据以及市场的价格发现功能。

中金公司也认为，五大工作组是在为沃什的政策重构做制度铺垫：短期先减少前瞻指引，中期则通过对沟通方式、资产负债表工具、数据体系、经济结构和通胀框架的全面重估，逐步塑造一个更少前置承诺、更多依赖市场价格发现的美联储。这一路径与沃什一直以来所秉持的保守派、市场化的政策理念一致。

此外，白雪表示，通过五大工作组的研究，沃什可以将个人政策理念转变为美联储内部讨论与议程，进一步强化自身在美联储内部的影响力。“我们也注意到，资产负债表政策的评估在五大研究领域中排名靠前，这意味着资产负债表调整在沃什的改革计划中占据重要位置，因此其未来推动缩表的意愿及可行性不容低估。”白雪说。

温彬对沃什的改革效果持保留态度。他指出，从本次议息会议及新闻发布会可以看出，沃什希望尽快在预期管理方面落实他期望的改变，减少美联储与市场的沟通。从伯南克到鲍威尔时期，美联储的高频沟通确实容易令其被市场绑架，市场有时会倒逼美联储做出某些决策，而沃什则试图切割美联储与市场过度紧密的绑定关系。有媒体就猜测，从沃什反对提供利率指引的态度看，本次甚至可能是美联储最后一次提供“点阵图”的议息会议。不过即便沃什意图取消点阵图、压缩自己的对外发声，但却很难约束其他理事和官员对外释放政策信号，这或许反而更容易引发市场预期混乱。如果美联储果真能做到整体性减少与市场的沟通，那么投资者将只能从零散信号中去猜测美联储的政策方向，这又意味着市场要面对明显上升的不确定性。

市占率全球第二，国产农业无人机改写世界种地规则 | 活力中国调研行|界面新闻

Sun, 12 Jul 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 张熹珑

广州黄埔区莲塘村的连片稻田上空，农业无人机循着AI规划的航线低空掠过，细密的药雾均匀铺洒在叶面。田垄间，农业无人车沿着预设路径平稳行进，双侧喷头同步输出雾化药液，全程无需人工跟随操控。

每15分钟，农场里的农用机器人、土壤传感器、气象站、智能相机等物联网设备，将温度、湿度、光照、肥力等数据回传至“农田大脑”，完成一次全田状态的数字化扫描。

在极飞科技的超级农场里，“无人农场”走进现实。近期的“活力中国调研行”广东站活动中，公司联合创始人兼高级副总裁龚槚钦接受界面新闻等媒体采访时提到，目前，极飞的智能农业机器人已经进入70多个国家、地区的市场，销量在全球农业机器人和农业无人飞机行业中均排名第二；过去几年里累计完成了28亿亩次农田作业，搭载极飞产品的农场数量已达5200个。

极飞超级农场界面新闻记者拍摄

数字背后，是一个更为紧迫的全球性命题：谁来种地？

劳动力老龄化是全体农业面临的共同困境——中国的劳动力平均年龄达到了53岁，美国达到了58.1岁，日本更是接近65岁。

从国内市场来看，农业无人机已完成初步普及，但渗透率仍处于低位。根据农业农村部年初的统计，中国农业无人机保有量已超30万台，应用数量与规模均居全球首位，年作业覆盖耕地面积超4.6亿亩，年作业规模突破30亿亩次。但对照全国20亿亩耕地基数，当前渗透率仍不足，未来增长空间依然可观。

在龚槚钦看来，渗透率偏低的一个原因在于，传统农机的覆盖范围十分有限。田间一线的生产场景中，大型农机仅能覆盖少数标准化作业环节，绝大多数细分农事工序仍高度依赖人工，其中植保打药、肥料追施等田间管理环节的人力依赖特征最为突出。

“尽管国内农业管理环节机械化率已突破10%，但整个生产周期中仍有超70%的时间与成本依赖人力投入。未来的方向是，机器人全面参与农业生产过程，推动田间作业实现与家庭、工厂场景相当的自动化水平。”龚槚钦提到。

而以农业无人机起家的极飞科技，逐渐将业务版图拓展至农业无人车、智能农场管理系统、农机自驾仪等，覆盖农业生产的更多环节。

极飞无人机界面新闻记者拍摄

极飞科技公共事务负责人钱淑婷向界面新闻介绍，目前公司产品已覆盖农业管理环节中的“水、肥、药、巡”四个关键工序，并适用于水田、旱田、大棚、果园等多样化的田地形态，可有效填补全球范围内老龄化、少子化趋势下持续扩大的农业劳动力缺口。

“一台无人机可以管理500亩农田，实现全程无人化种植。这些设备已经完全实现全自主作业。这套系统使每亩稻田水电成本下降47%，农药用量减少30%，肥料利用率提升40%。目前，我们把农业无人机的价格打至5万元以下，对于飞手或农户而言，这个价格意味着可能当年就能回本。”龚槚钦说。

终端产品的放量，直接拉动经营数据。数据显示，2023年-2025年，公司收入从6.15亿元增长至11.66亿元，毛利率也从2023年的18.9%提升至2025年的35.7%。针对盈利改善，公司表示主要因技术创新降低硬件成本，同时高毛利的海外销售收入占比提升。

龚槚钦提到，2017年启动出海时，美国农户普遍使用有人驾驶固定翼或直升机作业，单次作业面积可达数千亩；而彼时极飞无人机单次作业范围仅20亩，在海外市场并无优势。如今公司无人机载重已突破85公斤，尽管有人机载重仍达400-500公斤，但无人机的购置成本仅为前者的1%，性价比优势显著。

这种效率优势甚至在重构农户的生产习惯。“包括美国、中国新疆等地的农户，农田形态都在随着无人机的使用发生改变。以前是‘种了几垄地’，现在叫种了‘几个航线的地’。哪怕牺牲掉一些区域，也要用无人机来干活。”龚槚钦提及。

产品性能的跃升，背后是AI技术“下田”。极飞科技智能平台副总裁陈有生向界面新闻表示，单架农业无人机半天内即可完成180亩土地的播种作业。整套作业已形成标准化智能管控逻辑：农户提前通过高精度地图完成地块边界标定与飞行参数配置后，AI将自动推演最优作业路径，无人机可全程自主执行任务；植保场景下，“AI处方图”重构了传统施药逻辑，将全域均匀喷洒升级为变量精准投放，大幅降低农药损耗。

“巡田无人机、田间智能闸阀、智能水肥管理系统等设备可分别替代人工完成对应工序。底层AI算法通过对田间数据的持续解析，为灌溉、施肥、施药等核心农事操作输出量化决策支撑。”陈有生举例，水肥管理系统可实现定时定量精准施肥；在节水场景下，单台智能灌溉阀可替代人工管控10亩耕地，农户通过手机APP即可远程精准操控，无需往返田间手动开关。

智能灌溉阀界面新闻记者拍摄

但值得注意的是，此前的农业无人机仍未完全脱离人工辅助，本质上仍属半自动作业工具，自主化能力仅局限于起降、飞行与作业环节，充电、配药、加药、清洗等高频辅助流程仍需人工重复操作，成为制约全无人化落地的核心瓶颈。

针对这一行业痛点，极飞科技在7月6日发布了新一代空中及地面农业机器人——X系列农业机器人与RM80无人割草机，其中X系列农业机器人首次实现了农业无人机植保全流程自动化作业。

该系统由X系列农业无人飞机、XA1农业无人机场、LM1智能加配液机三大核心设备组成，可自动完成航线规划、飞行喷洒、配液加注、充电补能与清洗维护全流程。

通常出现在智能手机发布会上的参数，现在也被塞进了农业无人机中。极飞科技创始人彭斌介绍，X系列搭载的控制器采用8纳米制程，配备8核CPU，AI算力达6T，这些参数代表着，整体性能较上一代产品实现翻倍。

技术快速迭代的背后，珠三角成熟的制造业产业集群提供了核心支撑。数据显示，“广东造”农业机器人占全球市场近五成，农业无人机份额超七成。

龚槚钦表示，珠三角传统制造业优势突出，公司所需的供应链体系基本可实现1小时车程内全覆盖。叠加近年来政策对自动驾驶、机器人等新兴赛道的大力扶持，产业集聚效应下，芯片、电机、电池等核心部件的技术进步将持续推动硬件成本下探。

体现在此次发布中，是核心部件电池的性能突破。此次同步发布的极飞B18630智能闪充电池，将农业无人机的充电时长从十年前的60分钟压缩至2分半到3分半钟。

彭斌坦言，电池成本曾是制约农业无人机普及的核心因素。早期一款P20产品售价达20万元一套，其中电池成本占比过半，单台无人机需配备6至8组、甚至十几组电池才能满足作业需求。随着技术迭代，近年新款机型仅需配备两组电池即可支撑日常作业。此次推出的B18630闪充电池由18节电芯串联组成，拥有12.5C充电倍率与17.5C放电倍率，是当前行业内充电速度最快、放电倍率最高的农业无人机专用电池。

台风“巴威”中心附近最大风力降至14级，明晚将在浙闽沿海登陆|界面新闻 · 中国

Sat, 11 Jul 2026 17:55:03 +0800

最新预报显示，今年第9号台风“巴威”已减弱为强台风级，将于明晚在福建福清至浙江温岭一带沿海登陆。

2026年7月10日6时，中央气象台继续发布台风橙色预警称，台风“巴威”于昨天晚上由超强台风级减弱为强台风级，今天（10日）早晨5点钟其中心位于台湾省基隆市东南方大约830公里的西北太平洋洋面上，就是北纬20.4度、东经128.0度，中心附近最大风力有14级（45米/秒），中心最低气压为945百帕，七级风圈半径450-500公里，十级风圈半径280-300公里，十二级风圈半径120-180公里。

中央气象台预计，“巴威”将以每小时15-20公里的速度向西北方向移动，逐渐向浙闽沿海靠近，将于7月11日晚上在福建福清至浙江温岭一带沿海登陆（强台风级或台风级，13-15级，40-48米/秒），登陆后继续向西北方向移动，强度逐渐减弱。

大风方面，预报显示，7月10日8时至11日8时，巴士海峡、台湾海峡、台湾以东洋面、东海大部及钓鱼岛附近海域、黄海南部、南海东北部、台湾岛沿海、福建沿海、浙江沿海、长江口区、杭州湾、上海沿海的风力将逐渐加大到6-8级，其中台湾以东洋面、东海大部及钓鱼岛附近海域、台湾岛沿海、浙江沿海将有9-11级大风，阵风12-13级，“巴威”中心经过海面风力可达12-14级，阵风15-16级。

央视新闻报道称，由于高空有干空气卷入，7月9日，“巴威”眼区变得模糊，但组织结构对称，环流完整，整体云系规模扩大，覆盖范围约140万平方公里。

台风眼，是台风中心气压最低的地方，眼区越小、轮廓越规整圆润，台风实力往往越强；云墙区环绕在台风眼外围，是一圈对流发展最为猛烈的环状云带，狂风暴雨大多从这里向外扩散；螺旋雨带是从云墙区向外伸展的白色螺旋云臂，雨带途经之处，会出现阵性大风、短时强降雨等天气。

台风“巴威”究竟会在哪里登陆？引导台风移动的关键系统是副热带高压，在云图上，它表现为台风北侧大片晴空区域。副热带高压西伸北抬的幅度，将直接决定“巴威”登陆我国的具体位置。

报道介绍，从今天起，台风“巴威”本体将给台湾、福建、浙江等地带来强风雨，尤其是大风持续时间久，台湾、福建北部、浙江多地阵风强度或将逼近历史同期纪录。同时，“巴威”还可能助力副热带高压向华北、东北输送水汽，京津冀等地将有一次强降雨过程。

中国天气网发文介绍，统计显示，1949年至2025年，西北太平洋和南海上生成的台风中，共有22个以超强台风强度登陆我国，其中14个登陆台湾，占比超过6成。此外，海南、广东、福建、浙江也曾有超强台风登陆。从超强台风登陆我国的时间来看，8月和9月登陆个数最多，均有8个超强台风登陆，7月次之，有5个，此外10月也曾有1个超强台风登陆。

“把屁股端端地坐在老百姓这一面”，最高检举办人民检察职权和机构发展历程主题展|界面新闻 · 中国

Fri, 10 Jul 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 张倩楠
界面新闻编辑 | 刘海川

“把屁股端端地坐在老百姓这一面”，2026年7月9日，界面新闻在最高人民检察院"强化检察监督维护公平正义——人民检察职权和机构发展历程主题展”上看到了习仲勋同志1944年10月在《解放日报》上发表的《贯彻司法工作的正确方向》一文。

2026年是中国共产党成立105周年，也是党绝对领导下的人民检察制度创立95周年。最高检利用检察档案和文物史料，举办了这次人民检察职权和机构发展历程主题展。展览以党的四个历史时期为框架，以人民检察职权和机构为主线，完整呈现检察制度长期发展、渐进改进的历程。

“不同于纯理论宣讲，这场展览选用大量红色检察史料、实物文物，以鲜活历史案例开展沉浸式党性教育，让广大检察人员从人民司法事业源头回望初心，深刻理解‘司法为了谁、依靠谁’，自觉树立和践行正确政绩观，站稳群众工作立场。” 最高人民检察院办公厅档案处处长朱婷说。

朱婷介绍，展览选用的1944年10月习仲勋同志发表的文章深刻阐明司法工作的人民立场、工作作风和工作方法；展览中还有最高检检察长在大街上接待群众或摆摊开展举报宣传等历史老照片，都深刻体现了人民检察的人民性。

“我们持续深度挖掘检察档案史料，想方设法让沉睡在库房的检察档案、文物史料‘活’起来。”朱婷介绍，本次展览有一些新增文物、档案的运用：《工农检察部的组织条例》《中央工农检察人民委员部关于加紧检举工作的训令（第一号）》《苏维埃大学工农检察工作讲授大纲》以及滕代远同志为工农检察委员会委员的委任令等文物，完整还原了苏区工农检察机关的制度构建、履职运行全貌。苏区裁判部检察员预审记录直观还原早期检察人员一线履职的实际场景。

最高人民检察院办公厅二级巡视员、人民检察博物馆馆长闵钐介绍，展览注重档案史料的选用和研究阐释，用以见证人民检察制度长期发展、渐进改进、内生性演化的历程，充分证明，在党的绝对领导下开创的中国特色社会主义检察制度符合我国国情、适应国家民主法治建设，具有历史必然性、内在合理性、显著优越性。

投资100亿美元！Meta拟在加拿大建海外最大数据中心|界面新闻 · 科技

Thu, 09 Jul 2026 17:55:04 +0800

当地时间7月8日，Meta公司宣布，将投资100亿美元，在加拿大艾伯塔省斯特金县建设其在加拿大的首座数据中心。该设施装机容量达1吉瓦，相当于约75万户家庭的用电量，预计耗时两至三年完工。

该项目建成后将成为Meta在美国本土以外规模最大的数据中心，也是公司全球第33座数据中心园区。预计建设期间将创造3000个建筑岗位，运营后提供300个长期全职职位。

Meta方面表示，为保障电力供应，将出资建设配套的发电设施并接入艾伯塔省电网，主要依靠天然气发电运行。项目建成后将主要承载AI模型训练与推理工作负载，为Meta AI助手以及Facebook、Instagram等平台的内容推荐系统、生成式AI功能提供算力支撑。选址加拿大艾伯塔省，除了土地与能源成本相对可控外，也与当地相对宽松的能源监管政策、充足的天然气供给密切相关。Meta已与多家加拿大能源企业展开合作，包括Greenlight Limited Partnership、Altalink、Capitol Power及阿尔伯塔电力系统运营商，"提前数年规划并满足能源需求"。

其实，这并非Meta今年首个百亿美元级别的数据中心项目。2026年2月，公司在美国印第安纳州黎巴嫩市破土动工建设代号 "多米诺项目" 的超大数据中心，总投资同样超过100亿美元，电力容量1吉瓦，是当时公司公布的单体最大AI基础设施之一。3月，Meta又宣布将位于德克萨斯州埃尔帕索的数据中心投资从最初的15亿美元大幅追加至100亿美元，目标是在2028年前实现1吉瓦电力容量上线。

与此同时，还有路易斯安那州的Hyperion项目与俄亥俄州的Prometheus项目，其中Hyperion园区最终规划算力容量高达5吉瓦，仅配套的发电设施、输电线路、储能系统等基础建设投资就接近270亿美元，被业内视作全球最大的AI训练集群之一。Meta目前已公开承诺的AI基础设施累计投资规模已经达到近1800亿美元。

激进投资背后，是Meta业绩的显著回暖。根据公司发布的2026年第一季度财报，公司期内实现总营收563.11亿美元，同比增长33.08%，远超市场预期；归母净利润达267.73亿美元，同比激增60.86%，净利率攀升至47.54%，创下历史新高。得益于AI驱动的广告自动化工具提升投放效率，广告业务贡献550.24亿美元营收，占总收入九成以上。

与此同时，Meta的资本开支也在持续扩张。2023年公司全年资本支出为281亿美元，2024年跃升至392亿美元，2025年达到722亿美元。2026年公司宣布将全年资本开支大幅上调至1250亿至1450亿美元，重点投向AI算力集群与大模型研发，投入规模约为2025年的两倍。

Meta已彻底走出2022年的低谷。当年受元宇宙投入过大、广告收入下滑、美联储加息等多重因素冲击，公司股价曾跌至每股88美元附近，市值蒸发超七成，扎克伯格也因大规模押注元宇宙饱受质疑。此后公司启动大规模成本控制，裁员超两万人，收缩非核心业务，同时将战略重心从元宇宙转向AI，经营效率显著改善。叠加广告业务复苏与AI概念加持，股价开启了长达三年的上涨通道，截至最新交易日，每股价格已突破600美元，总市值接1.53万亿美元，较历史低点涨幅超过5倍。

值得关注的是，就在本次加拿大数据中心消息公布一周前，Meta刚刚宣布推出对外算力租赁服务，将闲置的GPU资源开放给企业客户使用，直接与亚马逊AWS、微软Azure等云厂商竞争。据测算，Meta当前约有35%的AI算力处于闲置状态，大规模超前建设形成的算力储备短期内难以被内部业务完全消化。这也引发美股以及亚洲股市AI算力板块重挫。

消息发布当日，市场将其视作千亿AI资本开支的变现新通道，推动Meta股价单日大涨8.8%，但与此同时，AI硬件产业链遭遇集体抛售，市场普遍担忧行业算力供给大幅扩容，将颠覆原有AI芯片供需逻辑，当日费城半导体指数显著下行，存储、光通信等AI核心硬件板块领跌市场。

光大证券最新研报表示，Meta进军云计算的底层逻辑，是希望为巨额的AI基础设施投资创造新的变现通道，侧面反映出云计算为当前最快、最明确的收回巨额前期投入、提高当期回报率的方式，说明对外变现能力本身已成为支撑Meta持续扩大AI投资的现金流保证。Meta中长期持续加码AI算力的整体规划并未转向。

牛奶价格战打到上游牧场去了|界面新闻

Wed, 08 Jul 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 赵晓娟
界面新闻编辑 | 牙韩翔

两大乳企巨头正进一步加深对上游奶源供应链的布局。

6月30日，现代牧业发布公告，公司及其一致行动主体蒙牛乳业合计持有中国圣牧股权达31.26%，触发香港《公司收购及合并守则》强制全面要约，以每股0.35港元现金收购剩余全部流通股份，交易额最高20.16亿港元，收购价较标的停牌前收盘价溢价14.75%。

根据公告，双方6月30日同步寄发综合要约文件，首轮股份接纳截止日为7月21日。交易落地后，两家企业合并奶牛存栏超61万头，年原奶产能突破400万吨，形成常规规模化奶源和沙漠有机奶源互补的上游龙头矩阵。

就在同一日，伊利股份发布公告，披露境外全资子公司博源投资控股有限公司对优然牧业新股认购事项已于6月29日全部完成。交易落地后，伊利合计持有优然牧业36.07%股权，已成为优然牧业第一大股东。

公告称，本次交易是伊利公司基于整体长期发展战略，提前布局上游高品质奶源的关键举措。通过深度绑定优然牧业，伊利可充分释放上下游供应链协同效应，稳定优质原料奶供应，支撑低温鲜奶、高端乳制品等深加工业务持续扩张。

北京七鲜超市沙漠有机牛奶产品。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）

头部乳企不约而同地大手笔收购参股大型牧业企业，核心目标在于持续提升自身可控奶源自给比例，补齐上游资源。

例如正在港股申请IPO的君乐宝，高奶源自给率让其在行业周期波动中保持盈利稳定。招股书显示，2024年君乐宝奶源自给率就达66%，在中国大型综合性乳制品企业中位居首位。

行业持续下行的原料奶行情，倒逼乳企加速控奶源、稳成本，同时，低温奶、常温奶的竞争也持续残酷。

界面新闻查询农业农村部畜牧兽医局监测的数据发现，今年6月第三周的采集数据显示，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格在3.03元/公斤，与去年同期相比下跌0.3%，与2024年3月3.5元/公斤的水平相比则下滑13%，对比全国生鲜乳价格2021年8月4.37元/公斤的高峰值，更是下降30.9%。

本轮原奶下跌周期已持续超过三年，创下近十年以来最长下行周期纪录，远超行业此前预期的18-24个月调整周期。

在这一背景下，国内牧场主动缩减存栏，但由于目前国内牧业集中度持续提升，头部企业依托规模化优势不断提高奶牛单产，所以整体上看原奶产量未同步收缩。

与此同时，头部乳企依托上游规模化奶源优势，持续为折扣商超代工自有品牌低价鲜奶，依靠极致规模消化过剩原奶，挤压中小区域乳企生存空间。

而这样的原料奶行情，会迫使中国乳制品企业开启持续的价格战。一名乳制品业内人士告诉界面新闻，低温奶通常在生产日期3天之后，渠道就要开始促销，到了距离保质期还有10天时，渠道就会通过买二送一的方式促销，避免产品临期带来的更多损耗，所以低温奶产品竞争非常激烈。

界面新闻实地走访盒马旗下折扣门店超盒算NB、永辉超市、以及物美超值卖场发现，低温鲜奶已进入贴身价格战区间，主流950毫升巴氏低温牛奶终端促销价最低跌至7元区间。

其中永辉超市定制款950毫升鲜牛乳定价7.9元，物美超值自有品牌同规格产品为7.8元，而盒马超盒算NB同规格自有品牌鲜奶低至6.9元，而市场同规格品牌鲜奶正常售价普遍在12-15元，价差显著。

盒马NB牛奶售价低至6.9元。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）

北京物美超值鲜牛奶产品，售价7.8元。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟）

不止低温奶，常温奶的价格战有过之无不及。一名乳制品经销商告诉界面新闻，常温奶的增长主要靠高蛋白系列、有机、A2等高端白奶产品驱动，而基础白奶、常温酸奶等品类的价格非常卷，在终端几乎都需要促销来拉动销售，很大程度上，这类产品靠促销走量、去库存。

乳业专家、中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮向界面新闻分析，一季度原奶产量同比增长13%，不过全年产量增速预计放缓至3%-5%，这会让下半年原奶价格出现小幅上涨的趋势。价格上涨意味着上游牧场亏损压力得到一定程度的缓解，而下游乳企则因原料成本抬升将减少低价促销策略，终端低温奶长期恶性低价战也有望收敛。

伊本轮大规模整合上游牧场，短期来看，原奶供给过剩格局尚未根本扭转，零售端低温奶低价内卷态势仍将延续，头部企业凭借规模化奶源成本优势，市场份额会进一步向两大龙头集中，中小区域乳企生存压力持续加大。

中长期而言，随着行业低效产能逐步出清、龙头可控奶源占比持续提升，生鲜乳价格波动幅度将收窄，产业链利润分配将更均衡。

更重要的一方面是，更高的可控奶源占比能够帮助乳企锁定有机、高端特色原奶，支撑有机奶、A2鲜奶等高溢价品类扩张，跳出大众市场低价竞争泥潭。

科创板首支万亿市值股诞生！寒武纪十一个月暴涨363%|界面新闻 · 证券

Tue, 07 Jul 2026 17:55:04 +0800

6月30日，人工智能芯片龙头寒武纪（688256.SH）盘中股价大涨超8%，总市值首次突破1万亿元，成为科创板历史上首支万亿市值企业，位居A股总市值第九位，仅次于贵州茅台。

寒武纪股价表现

截止午市收盘，寒武纪报1613元，上涨8.84%，总市值达1.01万亿元，半日成交额突破188亿元，换手率1.92%。以2025年末收盘价计算，寒武纪2026年年初至今累计涨幅已达77%。若从2025年7月的348元的阶段低点算起，十一个月累计涨幅高达363%。

值得注意的是，2025年同期，寒武纪的股价尚处于300多元的区间，总市值在200亿元左右，彼时市场仍普遍担忧AI芯片行业竞争加剧与公司盈利可持续性。进入2025年下半年，随着寒武纪思元系列芯片在互联网大厂规模化落地，订单量快速攀升，股价逐步进入上升通道。2025年年报披露公司首次实现全年盈利后，市场信心显著增强，股价从今年年初的900元附近启动新一轮上涨。

4月28日一季报发布后，公司股价一路震荡上行，随后进入高位震荡阶段。6月18日，受市场需求向好预期催化，寒武纪单日大涨21%，市值升至9471亿元，正式站上万亿市值关口门前，经过短暂调整后，今日盘中成功突破万亿整数关口，创下科创板上市公司市值新纪录。

寒武纪于2020年7月，头顶"全球AI芯片第一股"光环登陆科创板，发行价64.39元，首日大涨229%，市值一度突破1000亿元。但上市后公司业绩迅速变脸，2020-2024年营收分别为4.59亿、7.21亿、7.29亿、7.09亿、11.74亿元，归母净亏损则从4.35亿扩大到2022年的12.57亿，2024年仍亏4.52亿，五年累计亏损超38亿元。

寒武纪在2025年迎来业绩拐点。年报数据显示，2025年公司实现营业收入64.97亿元，归母净利润20.59亿元，正式结束上市以来的持续亏损状态。

寒武纪2026年一季度报

进入2026年，增长势头进一步提速，一季报显示，公司单季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%；扣非后净利润9.34亿元，同比增幅达238.56%，利润增速显著高于营收增速，规模效应持续显现。公司一季度经营活动产生的现金流量净额达8.34亿元，同比由负转正，这意味着主营业务自身造血能力已经形成，不再依赖外部融资维持运转。

寒武纪由陈天石和其兄陈云霁联合创立于2016年，前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与人工智能的交叉领域”10人学术团队。取名“寒武纪”，是希望用地质学上生命大爆发的时代来比喻人工智能的未来。陈天石和陈云霁两兄弟都毕业于中科大少年班。陈天石的研究方向是人工智能算法，陈云霁则主攻计算机芯片。

目前，寒武纪人工智能芯片主要有两条商业模式，一是将处理器IP授权给芯片厂商；另一条则是自己设计和销售芯片。其产品已在阿里云、腾讯云、字节跳动等头部企业规模化落地，覆盖大模型训练、推理、智能推荐、视觉处理等多元场景。

当前大模型训练与推理算力需求呈指数级增长，云端AI芯片成为科技产业最核心的基础设施之一，市场规模持续高速扩张。寒武纪作为国内少数具备全栈自研能力、且已实现大规模商业化交付的云端AI芯片厂商，成为这一进程中的受益者。

高盛在5月发布的研报中，将寒武纪2026至2030年的净利润预测一口气上调了30%至68%不等，并将目标价大幅上调至2406元。其中，2026年净利润预测被大幅上调68%。

万亿市值达成的同时，市场对寒武纪估值合理性的讨论也从未停止。以当前股价计算，寒武纪动态市盈率（TTM）约373倍，显著高于全球半导体行业平均估值水平，也高于英伟达、AMD等海外AI芯片龙头。

看涨观点认为，高估值对应高成长，若公司2027年净利润达到85亿至115亿元区间，对应市盈率将快速回落至80至110倍。考虑到赛道的高景气度与国产替代的长期空间，当前估值仍具备合理性。谨慎观点则认为，AI芯片行业技术迭代快、竞争烈度高，同时行业具有强周期属性，若未来AI算力需求增速放缓，高估值可能面临业绩与估值双杀的压力。

构建“七位一体”金融服务体系，长三角G60科创走廊共伴企业成长|界面新闻

Mon, 06 Jul 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 林倩冰

公司规模百来人，精密仪器整齐排布，一条半自动化的产线仅需4-5人。这是界面新闻记者实地走访时所见的上海华渔新材料科技有限公司（下称“华渔新材”）生产车间。而两年前，这只是一家10多人的小公司。

华渔新材的扩张有赖于长三角G60科创走廊的帮助。2024年，G60科技成果转化基金对华渔新材投资3000万元。

据了解，围绕科创型企业不同行业、不同成长阶段的多元化金融服务需求，长三角G60科创走廊构建了以债权、股权、基金、上市等联动的“七位一体”金融服务体系。

“我们希望能够陪伴这些优秀的企业共同成长，加快走向资本市场的蓝海。”长三角G60科创走廊联席会议办公室副主任贾占锋表示。

小公司，大投资

华渔新材位于上海市松江区，是一家专业从事碳纤维复合材料传动轴及电驱系统碳纤维复合材料零部件等高端产品研发、制造的企业，主要产品是碳纤维复合材料传动轴和碳纤维电驱转子。公司联合下游客户设计验证，现已有国内首条自动化碳纤维转子生产线，具备自主设计、自主材料、自主产线工艺能力。

产线搭建并非一朝一夕。华渔新材总经理余许多在接受界面新闻等媒体采访时回忆，2024年，车企极氪向华渔新材下了1万台电驱订单，公司希望趁此机会将业务由小批量生产升级为大批量、能供货的生产线。当时，华渔新材所需的资金缺口大约为6000万元，对于一家仅有一些小技术成果，但还未完全产业化的小企业来说，银行融资、社会融资都存在困难。

“又缺人、又缺线、又缺钱。”余许多这样形容当时的情况。G60科技成果转化基金的帮助宛若一场“及时雨”。

海富产业投资基金管理有限公司（下称“海富产投”）是长三角G60科创走廊科技成果转化基金的管理人。海富产投投资副总裁夏明对界面新闻等媒体回忆，规模小、没有历史业绩，银行支持力度不足，2024年，想要扩张的华渔新材在资金方面确实面临着非常大的瓶颈。G60科技成果转化基金表达了领头投资的意向，从真正启动到完成决策，仅花了一个多月的时间。

据了解，在华渔新材当时总计6000万元的融资中，G60科技成果转化基金投资3000万元。此外，海富产投还在扩产场地方面为华渔新材提供了支持。

这些帮助成为了华渔新材发展历程的重要助力。余许多回忆，他把3000多万元投入设备，又将1000多万元投入团队扩充，还有1000多万元作为流动资金。融资到位后到5个月内，团队由原本的10多人扩充至百来人，新场地较原本的场地扩大了6倍。

生产速度也创下了新高。余许多介绍，正常而言，1万台电驱订单从项目立项到最终批量交付大概需要18个月，但在大量资金涌入、团队建立之后，华渔新材仅用6个月就交付了订单。

这是华渔新材打响旗号的第一枪。在此之后，华渔新材与广汽、华为、上汽等多个品牌都建立了合作。目前，华渔新材手中有接近60个量产方向的项目。同时，企业落地松江带动工固投4000万元。

“七位一体”金融服务体系

华渔新材的故事并不是个例。长三角G60科创走廊坚持把金融服务实体经济和科技创新作为根本宗旨，围绕科创型企业不同行业、不同成长阶段的多元化金融服务需求，构建以债权、股权、基金、上市等联动的“七位一体”金融服务体系。

据了解，联合长三角三省一市金融管理部门“28+20条”金融支持政策，长三角G60科创走廊打造了G60科创贷、质量标准贷、人才贷、专精特新贷、应收账款险等专属金融产品28款，推动投贷联动、租投联动、平台联动、机制联动，累计授信654.82亿元，服务企业2092家。

界面新闻在参加长三角G60科创走廊金融服务企业服务座谈会时了解到，G60基金投资行业覆盖集成电路、新材料、高端装备等多个领域。

上海市高新技术和专精特新企业柳智科技总经理王伟在座谈会上介绍，2024年，长三角G60科创走廊联席办领导在考察柳智科技时，得知其智能传感器生产线项目资金缺口，及时组织协调多家银行对建设项目进行评估后，为柳智科技提供了数百万信用贷款支持。项目投产后又追加数百万低息贷款，为智能传感器业务发展奠定了坚实的资金基础。

此外，长三角G60科创走廊联席办还在产教融合、人才培养、产业对接等多方面对柳智科技提供了帮助。

亿听科技副总经理金殊仁也在座谈会上谈到，2025年亿听科技携“亿听字幕助听眼镜”项目参加了G60科创走廊相关大赛，获二等奖。在赛后的企业对接中，G60金融服务平台不仅为亿听科技量身推介了科技型企业专属的银行信贷服务方案，推动对接了相关的贷款授信，大幅缓解了亿听科技在硬件开模、供应链备货等环节的营运资金压力；同时，平台积极组织券商、私募等投融资机构的定向对接，帮助亿听科技对接资本市场，为后续的股权融资、产能扩张以及高阶算法研发提供了坚实的资源储备。

“正是得益于这种全生命周期的金融赋能，我司在过去一年中免除了后顾之忧，实现了核心技术的商业转化与产品矩阵的爆发式延展。”金殊仁说道。

据了解，截至目前，G60科创走廊九城市受理企业188家，占全国18.6%，已发行上市企业135家、占全国21.7%。松江区已受理企业9家，已上市5家。

长三角G60科创走廊联席会议办公室副主任贾占锋介绍，G60基金打破了行政区划壁垒，实行项目共推、资金共享、风险并担、利益共享，助力产业一体化布局和长三角科共体建设。

“我们希望能够陪伴这些优秀的企业共同成长，加快走向资本市场的蓝海。”贾占锋说道。